Barometr gospodarczy – grudzień 2020

Komentarz Jędrzeja Janiaka, Analityka F-Trust:

Ożywienie gospodarcze trwa. Jako konsumenci i przedsiębiorcy nauczyliśmy się funkcjonować w pewnych ograniczeniach, ale życie toczy się dalej. Nastroje poprawiają informacje o pozytywnych wynikach testów kolejnych szczepionek i potencjalnym powrocie normalności na horyzoncie. Nieco ryzyka z rynku zdjęło też rozstrzygnięcie wyborów w USA. To wszystko pomaga zarówno gospodarce, jak i rynkom.

Sytuację dobrze obrazuje JP Morgan Global Manufacturing PMI, który w listopadzie wzrósł do poziomu 53,7 pkt i był to najszybsze tempo wzrostu od dekady. Co ważne dla obecnej fazy cyklu, najszybciej rosły subindeksy dotyczące dóbr inwestycyjnych. Teraz zwracamy baczną uwagę na inflację. Jej poziom w Polsce jest wysoki (3%r/r), ale to jest w dużej mierze spowodowane cenami urzędowymi. Poza naszymi granicami, na przykład w Strefie Euro mamy do czynienia z deflacją (-0,3%). Nieco wyżej jest w USA (1,2%r/r), silne spadki ostatnio widzieliśmy też w Chinach (0,5%r/r). Sądzimy, że potencjalny boom konsumencki, który może nastąpić w miarę postępu szczepień, a także uruchomienie odłożonych w czasie inwestycji może pchnąć ceny znacząco w górę. Analizując ceny surowców widzimy, że wiele z nich wyraźnie zyskuje (od początku roku cena miedzi wzrosła o 25%, rudy żelaza o 46%). Ostatnie ruchy na cenach ropy naftowej również dają do myślenia (18% w ostatnim miesiącu). To powoduje, że w naszym Barometrze Gospodarczym robimy kolejny krok w kierunku minimum inflacji, w którym być może się obecnie znajdujemy (w ujęciu globalnym). Implikuje to doważanie w portfelach funduszy akcyjnych z krajów wschodzących oraz funduszy surowcowych, ale z naszego punktu widzenia istotniejsza wydaje się konieczność redukcji ekspozycji na ryzyko stopy procentowej.

Nasza analiza jest cykliczna. Zobacz z czego wynika pozycja wskazówki barometru gospodarczego F-Trust

Barometr gospodarczy – listopad 2020

Barometr gospodarczy – październik 2020

Barometr gospodarczy – wrzesień 2020

+Jak czytać barometr? Zobacz inne nasze filmy! (kliknij i rozwiń)

Zobacz także inne wpisy Szkoły Inwestycyjnej F-Trust

Zastrzeżenia Prawne 
Informacje dotyczące treści zamieszczonych na stronie internetowej F-Trust S.A.
Wszelkie materiały zawarte w niniejszym opracowaniu stanowią własność F-Trust S.A. i mają wyłącznie charakter informacyjny oraz reklamowy. W szczególności nie stanowią one oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych, bądź rekomendacji inwestycyjnej. Przedmiotowe materiały nie stanowią także porady inwestycyjnej, ani jakiejkolwiek innej formy zalecenia inwestycyjnego dotyczącego danego instrumentu finansowego, a także jakiejkolwiek innej porady, w szczególności prawnej bądź podatkowej. Materiały zamieszczone w niniejszym opracowaniu nie powinny stanowić podstawy jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej. Odwołania w niniejszym opracowaniu do akcji, obligacji i innych instrumentów finansowych bądź grup takich instrumentów, stanowią jedynie odniesienia do szeroko rozumianych rynków i nie stanowią podstaw do jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.

Informacje dotyczące ryzyka.
F-Trust S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w odpowiednim dla danego funduszu prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów. Ryzyko wykorzystywania informacji zamieszczonych na stronie internetowej F-Trust, w szczególności ryzyko podjęcia decyzji inwestycyjnej, ponosi wyłącznie użytkownik niniejszej strony internetowej.