Barometr gospodarczy – wrzesień 2018

Barometr gospodarczy – wrzesień 2018 – komentarz Jędrzeja Janiaka, Analityka F-Trust

Jesteśmy po pierwszym powakacyjnym komitecie analitycznym w F-Trust. Sprawdziliśmy podstawowe dane makroekonomiczne, gdzie widać słabnące tempo wzrostu PKB, coraz niższy wskaźnik nastrojów (PMI w ujęciu globalnym) oraz inflację, która już tak dynamicznie nie rośnie. Ten obraz zachęcił nas do tego, żeby przesunąć naszą wskazówkę o krok dalej.

Postanowiliśmy również spojrzeć na barometr z drugiej strony, czyli jak zachowują się poszczególne klasy aktywów i sprawdzić czy wnioski płynące z danych mają pokrycie po stronie wycen aktywów. Fundusze dłużne doznały solidnych przecen, rentowności długu rosną już od połowy 2016 roku. W gronie funduszy akcyjnych zyski notują jedynie te z komponentem amerykańskich spółek, a reszta świata jest już dużo niżej od styczniowych rekordów. Od czerwca widzimy też niższe ceny metali przemysłowych (np. miedź) i tym samym gorsze wyniki funduszy związanych z surowcami. Całość tego etapu analizy składa się nam w logiczną całość. Zbliżamy się do szczytu inflacji, słabnący wzrost gospodarczy nie da dużo paliwa do jej wzrostu w przyszłości. Fundusze pieniężne są w dalszym ciągu dominującą klasą aktywów w naszych portfelach.

Zobacz także inne wpisy Szkoły Inwestycyjnej F-Trust

Zastrzeżenia Prawne 
Informacje dotyczące treści zamieszczonych na stronie internetowej F-Trust S.A.
Wszelkie materiały zawarte w niniejszym opracowaniu stanowią własność F-Trust S.A. i mają wyłącznie charakter informacyjny oraz reklamowy. W szczególności nie stanowią one oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych, bądź rekomendacji inwestycyjnej. Przedmiotowe materiały nie stanowią także porady inwestycyjnej, ani jakiejkolwiek innej formy zalecenia inwestycyjnego dotyczącego danego instrumentu finansowego, a także jakiejkolwiek innej porady, w szczególności prawnej bądź podatkowej. Materiały zamieszczone w niniejszym opracowaniu nie powinny stanowić podstawy jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej. Odwołania w niniejszym opracowaniu do akcji, obligacji i innych instrumentów finansowych bądź grup takich instrumentów, stanowią jedynie odniesienia do szeroko rozumianych rynków i nie stanowią podstaw do jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.

Informacje dotyczące ryzyka.
F-Trust S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w odpowiednim dla danego funduszu prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów. Ryzyko wykorzystywania informacji zamieszczonych na stronie internetowej F-Trust, w szczególności ryzyko podjęcia decyzji inwestycyjnej, ponosi wyłącznie użytkownik niniejszej strony internetowej.