Portfele modelowe F-Trust // czerwiec 2023

Portfel modelowe F-Trust w czerwiec 2023

Sektor usług zaczyna słabnąć, co pokazują ostatnie szybkie odczyty PMI w Strefie Euro i w USA. Jak wielokrotnie pisaliśmy, to one w ostatnich kwartałach trzymały odczyty danych „ponad wodą”. Ma to swoje dobre i złe strony. Zła to oczywiście fakt, że przy dalej spadającej koniunkturze w przemyśle scenariusze recesyjne stają się jeszcze bardziej realne, a dobre to te, że słabsze usługi pomogą w hamowaniu inflacji.

Swój odcisk na rynkach bazowych mogą jeszcze odcisnąć m.in. emisje długu rządowego w USA, po tym jak osiągnięto porozumienie w kwestii limitu zadłużenia, a także zbyt optymistyczne nastroje inwestorów. Po drugiej stronie, czyli wśród argumentów byków, warto wspomnieć, że wielu inwestorów nie załapało się na ostatnie wzrosty i mogą z ochotą korzystać z okazji i wchodzić na rynek, a także fakt „znudzenia” się tematem recesji i rychłej poprawy wyników jaka płynie z prognoz na kolejny rok. Spodziewamy się, że pozycje dłużne mogą obecnie zachować się korzystnie w tym środowisku deflacyjnym jeżeli tak jak zakładamy, spadek koniunktury w usługach i eksport deflacji producenckiej z Chin istotnie wpłyną na kolejne odczyty. Po zasygnalizowaniu rozpoczęcia zmian w naszych portfelach modelowych w ubiegłym miesiącu i rozpoczęciu przebudowy z ekspozycji na dług skarbowy w kierunku akcji, w tym miesiącu robimy pauzę. Liczymy na dobre wyniki funduszy dłużnych w nadchodzącym miesiącu i możliwie lepsze poziomy do powiększania pozycji w funduszach akcyjnych. Kierunki na rynkach akcji, które będziemy dalej bacznie obserwować to m.in. akcje polskie, japońskie, fundusze z ameryki łacińskiej i rynków frontier. Sektorowo na pewno nie można pominąć spółek związanych z rodzącym się trendem w dziedzinie sztucznej inteligencji.

Zobacz także: