Szkoła inwestycyjna “jak inwestować w fundusze”
– czerwiec 2014

Optymizm w serca inwestorów wlał prezes EBC, a także coraz lepiej zachowujące się rynki wschodzące, które znowu przyciągają kapitał. My jednak stawiamy na inwestycje globalne.

Mario Draghi, prezes Europejskiego Banku Centralnego, swoją decyzją o obniżeniu stóp procentowych tchnął nieco optymizmu w serca inwestorów. Cieszyć się mogą ci z nich, którzy zdecydowali się na alokację swoich środków w dług, bo ten zachował się nadspodziewanie dobrze i był doskonałym zródłem zarobku. Cieszy również coraz lepsze zachowanie rynków wschodzących, które zaczęły ponownie przyciągać kapitał. Przebudziła się również Japonia, która przyprawiała inwestorów o ból serca przez ostatnie dwanaście miesięcy. Istotne są tutaj waluty, słabszy jen w stosunku do dolara amerykańskiego mógłby bardzo pomóc. W kontekście zbliżających się wakacji, oczekujemy względnie spokojnego zachowania kluczowych rynków, pozostając jednocześnie lekko optymistyczni. Biorąc pod uwagę wyceny historyczne, rynki rozwnięte nie są tanie – należy uważać na ryzyko małej korekty, aczkolwiek jest to zupełnie normalne na długo rosnących giełdach. Wraz z napływem kapitału będziemy mieli większe oczekiwania co do rynków krajów gospodarek wschodzących. Trzymamy się swojego założenia, że inwestycje globalne dają przewagę nad inwestowaniem w jednym regionie, stąd skład naszych modeli pozostaje mocno zdywersyfikowany.

Przykładowe modele

Model konserwatywny:

Komentarz:

Poprzedni miesiąc był zdecydowanie pozytywny dla długu skarbowego, zwłaszcza państw peryferyjnych strefy euro. Spadki rentowności doprowadziły do wzrostu wycen obligacji będących już w portfelach funduszy. Skorzystała na tym również tzw. Nowa Europa, czyli państwa środkowo-wschodniej Europy. Redukujemy udział obligacji wysokich rentowności, mając na celu zarówno redukcję ryzyka, jak i większą dywersyfikację poprzez zwiększenie udziału rozwiązania uniwersalnego-globalnego. Nieznacznie rośnie również udział obligacji zamiennych i instrumentów krótkoterminowych

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

Model zrównoważony

Komentarz:

Struktura modelu zrównoważonego wygląda atrakcyjnie. Cześć dłużna to przede wszystkim bezpieczeństwo środków, część akcjyjna to globalnie zdywersyfikowany portfel składający się z ciekawych rozwiązań. Mamy tutaj sporo mniejszych spółek, a te często mają duży potencjał wzrostu. Redukujemy nieco pozycje w akcjach polskich i korzystając z niskich wycen w Azji, zwiekszamy ekspozycję na tamtejszy rynek.

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

Model akcyjny:

Komentarz:

W wypadku modelu akcyjnego udalo nam się osiągnąć satysfakcjonującą strukturę, z ekspozycją na rynki rozwijające się i rozwinięte. Mamy w tym modelu zarówno Stany Zjednoczone, Azję Południowo-Wschodnią, Japonię, jak i Polskę oraz spółki o Europy Zachodniej. Z zainteresowaniem przyglądamy się regionom Azji i Pacyfiku, gdzie wyceny spółek są jeszcze dalekie od historycznych maksimów.

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

Model specjalistyczny:

Komentarz:

Rozczarowaniem okazały się surowce. Mogło się zdawać, że rosyjsko-ukraiński konflikt będzie napędzał popyt na metale szlachetne, zwłaszcza złoto, ale jego cena nie osiągnęła satysfakcjonujących nas poziomów. Decydujemy się na likwidację pozycji i zwiększenie udziału spółek biotechnologicznych oraz azjatyckich. Pierwsze, choć nie są już bardzo tanie, wciąż kuszą potencjałem wzrostu, z kolei Azja to rynek o dużym potencjale, nie do końca widocznym w wycenach giełdowych.

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

Andrzej Miszczuk, Główny Strateg i Michał Górczewski, analityk

Nota prawna Materiał ma charakter edukacyjny, informacyjny i reklamowy oraz nie może być podstawą samodzielnych decyzji inwestycyjnych. Dobór produktów inwestycyjnych jest przykładowy. Wszystkie wyniki inwestycyjne przedstawione w ramach niniejszego materiału w chwili jego publikacji mają charakter historyczny i nie stanowią gwarancji uzyskania podobnych w przyszłości. Wymagane prawem informacje, w tym informacje dotyczące opłat manipulacyjnych oraz innych obciążeń, są zawarte w prospektach informacyjnych poszczególnych funduszy dostępnych w odpowiednich towarzystwach lub u dystrybutora.
Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, ani zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych w nim przedstawionych. Nie stanowi także usługi doradztwa inwestycyjnego, ani rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 r., nr 206, poz. 1715).
Materiał nie jest kierowany do odbiorców będących konsumentami w rozumieniu art. 22[1] Kodeksu cywilnego.
Dysponentem wszelkich autorskich praw majątkowych do materiału jest F-Trust S.A. Powielanie lub publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody F-Trust S.A. jest zabronione.
F-Trust S.A. zapewnia, że dołożył wszelkich starań aby zamieszczone w materiałach informacje były przedstawione rzetelnie i były oparte na kompetentnych źródłach, jednak nie może zagwarantować ich poprawności, zupełności i aktualności. F-Trust S.A. nie podnosi odpowiedzialności za błędy lub braki zaistniałe z powodów technicznych, w tym w wyniku modyfikacji w drodze teletransmisji treści zamieszczonych w niniejszym materiale.
Wyniki inwestycyjne poszczególnych funduszy prezentowane są w zakładce „Notowania” oraz na stronach internetowych poszczególnych funduszy.
F-Trust S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w odpowiednim dla danego funduszu prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów.