Szkoła inwestycyjna “jak inwestować w fundusze”
– kwiecień 2015

KOMENTARZ OGÓLNY

Marzec minął pod znakiem wzrostów napędzonych przez działania Europejskiego Banku Centralnego. Naturalnie największymi beneficjentami stały się giełdy europejskie, zwłaszcza te o relatywnie zdrowej gospodarce, jak np. Niemcy. Kulą u nogi i przeszkodą do jeszcze większych wzrostów jest Grecja i problem z jej zadłużeniem. Z czysto gospodarczego punktu widzenia jej wyjście ze strefy euro nie powinno być specjalnie groźne, ale stworzyłoby to precedens, który mógłby stanowić realne zagrożenie dla integralności unii walutowej. Z Chin płynęły mieszane dane, ale jednocześnie wydaje się potwierdzać determinacja rządu gotowego skorzystać z mniej standardowych sposobów na ożywienie gospodarki.Indeksy amerykańskie w dalszym ciągu notowały wysokie poziomy, ale znajdowało to uzasadnienie w zdrowej gospodarce, która jak się wydaje już na dobre weszła na drogę stabilnego i solidnego rozwoju.

WYNIKI PORTFELI MODELOWYCH

*20 marca 2015 -20 kwietnia 2015; **wrzesień 2013 

SZCZEGÓŁY DOTYCZĄCE NASZYCH MODELI

Model konserwatywny:

Przebieg inwestycji “model konserwatyny”.

Komentarz:
Po zmianach dokonanych w marcu, nie decydujemy się na kolejne przetasowania. W dalszym ciągu dominują rozwiązania polskie. Największą pozycję stanowią polskie obligacje skarbowe o nieco większym duration. W świetle panującej w Polsce deflacji, która może zmusić Radę Polityki Pieniężnej do obniżki stóp, takie podejście do inwestycji w polski dług może okazać się bardzo korzystne. Jednocześnie wciąż odwlekana podwyżka stóp w Stanach Zjednoczonych powoduje, że w dalszym ciągu utrzymujemy zaangażowanie w funduszu BlackRock.

Skład portfela:

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

• Przebieg inwestycji – Portfel Konserwatywny PDF, 242 KB

Model zrównoważony

Przebieg inwestycji “model zrównoważony”.

Komentarz:
Model zrównoważony również nie ulega w kwietniu zmianom. Obecna struktura z ekspozycją na polski dług i najatrakcyjniejsze, naszym zdaniem, kierunki akcyjne wydaje nam się właściwą konstrukcją. W chwili obecnej mamy mocno ograniczone ryzyko walutowe, bowiem jedynie fundusz japoński jest w euro, cała zaś reszta w polskim złotym.

Skład portfela:

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

• Przebieg inwestycji – Portfel Zrównoważony PDF, 265 KB

Model akcyjny:

Przebieg inwestycji “model akcyjny”.

Komentarz:
W kwietniu odrobinę redukujemy dość pokażny udział Japonii i powracamy, oportunistycznie, do rynków typu frontier. Nadal pozostajemy w funduszach akcji polskich spółek, a także spółek technologicznych, przede wszystkim amerykańskich i zachodnioeuropejskich.

Skład portfela:

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

• Przebieg inwestycji – Portfel Akcyjny PDF, 250 KB

Model specjalistyczny:

Przebieg inwestycji “model specjalistyczny”.

Komentarz:
W modelu specjalistycznym zdecydowaliśy się na ostateczne zamknięcie pozycji w fudnuszu spółek medycznych. Widzimy wysokie wyceny tego sektora, a utrzymywaliśmy go na tyle długo, że zanotowaliśmy bardzo dobry wzrost. Uzyskane w ten sposób aktywa lokujemy w funduszu frontier markets. Rynki krajów z tej grupy zanotowały ogromną przecenę w reakcji na spadek cen ropy, aczkolwiek stabilizacja cen tego surowca może spowodować, że powrócą one na ścieżkę wzrostu.

Skład portfela:

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

• Przebieg inwestycji – Portfel Specjalistyczny PDF, 217 KB

Andrzej Miszczuk, Główny Strateg i Michał Górczewski, analityk

Nota prawna Materiał ma charakter edukacyjny, informacyjny i reklamowy oraz nie może być podstawą samodzielnych decyzji inwestycyjnych. Dobór produktów inwestycyjnych jest przykładowy. Wszystkie wyniki inwestycyjne przedstawione w ramach niniejszego materiału w chwili jego publikacji mają charakter historyczny i nie stanowią gwarancji uzyskania podobnych w przyszłości. Wymagane prawem informacje, w tym informacje dotyczące opłat manipulacyjnych oraz innych obciążeń, są zawarte w prospektach informacyjnych poszczególnych funduszy dostępnych w odpowiednich towarzystwach lub u dystrybutora.
Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, ani zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych w nim przedstawionych. Nie stanowi także usługi doradztwa inwestycyjnego, ani rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 r., nr 206, poz. 1715).
Materiał nie jest kierowany do odbiorców będących konsumentami w rozumieniu art. 22[1] Kodeksu cywilnego.
Dysponentem wszelkich autorskich praw majątkowych do materiału jest F-Trust S.A. Powielanie lub publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody F-Trust S.A. jest zabronione.
F-Trust S.A. zapewnia, że dołożył wszelkich starań aby zamieszczone w materiałach informacje były przedstawione rzetelnie i były oparte na kompetentnych źródłach, jednak nie może zagwarantować ich poprawności, zupełności i aktualności. F-Trust S.A. nie podnosi odpowiedzialności za błędy lub braki zaistniałe z powodów technicznych, w tym w wyniku modyfikacji w drodze teletransmisji treści zamieszczonych w niniejszym materiale.
Wyniki inwestycyjne poszczególnych funduszy prezentowane są w zakładce „Notowania” oraz na stronach internetowych poszczególnych funduszy.
F-Trust S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w odpowiednim dla danego funduszu prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów.