Szkoła inwestycyjna “jak inwestować w fundusze”
– lipiec 2015

KOMENTARZ OGÓLNY

Atmosfera na rynkach w ostatnim okresie jest zdecydowanie bardziej gorąca niż polskie lato. Ostatni okres był w pełni zdominowany przez wydarzenia greckie. Rynek nasłuchiwał i wyczekiwał konsensusu między przedstawicielami greckiego rządu reprezentowanego przez Aleksisa Tspirasa, a przedstawicielami strefy euro. Wydaje się, że pewne rozwiązanie zostały wypracowane, aczkolwiek ciężko powiedzieć, dla kogo okażą się one korzystne. Ostateczenie Grecy zostali zmuszeni do akceptacji dość agresywnego pakietu reform. Z drugiej, otrzymali, po raz kolejny, finansowanie, które zapewne nie zostanie już nigdy zwrócone. Ciężko bowiem oczekiwać, że grecka gospodarka stanie się nagle konkurencyjna i wróci na ścieżkę rozwoju. W tym samym okresie mieliśmy również giełdowe trzęsienie ziemi w Chinach, które zaowocowało interwencją państwa i podjęciem nadzwyczajnych środkówm (wprowadzono m.in. zakaz sprzedaży niektórych akcji i wsparcie finansowe brokerów). To może powodować mieszane nastroje wśród inwestorów i podnosi ryzyko. Odczyty danych makroekonomicznych dają mieszany obraz, ale jednak z przewagą pozytywów.

WYNIKI PORTFELI MODELOWYCH

*21 czerwca 2015 – 21 lipca 2015; **wrzesień 2013 

SZCZEGÓŁY DOTYCZĄCE NASZYCH MODELI

Model konserwatywny:

Przebieg inwestycji “model konserwatyny”.

Komentarz:
W tym miesiącu decydujemy się na zmiany w portfelu dywersyfikujące strukturę o nowe rynki. Redukujemy nieco pozycje obligacji globalnych (aczkolwiek ze wskazaniem na amerykańskie) i uzyskane środki lokujemy w rynkach wschodzących. Tamtejsze obligacje w ostatnich miesiącach nie były ulubieńcami inwestorów, co przełożyło się na wyniki. Fundusz globalnych obligacji skarbowych, który do tej pory utrzymywaliśmy w jednostce uczestnictwa zabezpieczonej do PLN zamieniamy na jednostkę w USD.

Skład portfela:

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

• Przebieg inwestycji – Portfel Konserwatywny PDF, 247 KB

Model zrównoważony

Przebieg inwestycji “model zrównoważony”.

Komentarz:
Portfel zrównoważony zostaje jedynie delikatnie zmodyfikowany. Obecna struktura nas zadowala, ale chcemy zrobić nieco miejsca dla funduszy akcji indyJskich. To ciekawy rynek, który był fantastyczną inwestycją w 2014 roku, kiedy świat patrzył na Narendra Modi’ego w oczekiwaniu reform. Jak się okazało, są one wdrażane, ale w nieco wolniejszym tempie niż początkowo zakładano i na ich efekty trzeba będzie czekać nieco dłużej. Tym niemniej, Indie są najszybciej rosnącą gospodarką świata, która cechuje się ponad przeciętnym potencjałem. Wybrany przez nas fundusz, jest zarządzany przez lokalnego fund managera, co może się okazać pomocne, biorąc pod uwagę fakt, że rynek indyjski jest bardo specyficzny i może okazać się łatwiejszy do zrozumienia przez zespół ludzi rozumiejących tamtejsze realia i mentalność.

Skład portfela:

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

• Przebieg inwestycji – Portfel Zrównoważony PDF, 274 KB

Model akcyjny:

Przebieg inwestycji “model akcyjny”.

Komentarz:
W modelu akcyjnym, podobnie jak w przypadku zrównoważonego, dodajemy element indyjski kosztem funduszu akcji polskich. Redukujemy zarówno subfundusze małych i średnich spółek, jak i subfundusz akcji polskich uniwersalnych. Model akcyjny staje się bardziej zdywersyfikowany i w najbliższym czasie będziemy starali się nieco skonsolidować strukturę.

Skład portfela:

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

• Przebieg inwestycji – Portfel Akcyjny PDF, 257 KB

Model specjalistyczny:

Przebieg inwestycji “model specjalistyczny”.

Komentarz:
W modelu specjalistycznym decydujemy się na dość duże zmiany. Likwidujemy jeden z subfundszy akcji polskich, fundusz frontier-markets oraz nowych energii. Uzyskujemy całkiem sporo środków, które zostają wykorzystane do zasilenia już istniejących rozwiązań oraz do zbudowania małej ekspozycji na rynek indyjski. Zwiększamy udzial funduszy sektorowych, tj. finansowego i technologicznego. Coraz bardziej realna staje się podwyżka stóp procetnowych w USA we wrześniu tego roku i mamy to na uwadzę. Spółki finansowe mogą okazać się jednym z wygranych takiego rozwoju wydarzeń. Firmy technologiczne, zwłaszcza amerykańskie, pokazują dobre wyniki i widać, że ten sektor trzyma się mocno.

Skład portfela:

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

• Przebieg inwestycji – Portfel Specjalistyczny PDF, 220 KB

Andrzej Miszczuk, Główny Strateg i Michał Górczewski, analityk

Nota prawna Materiał ma charakter edukacyjny, informacyjny i reklamowy oraz nie może być podstawą samodzielnych decyzji inwestycyjnych. Dobór produktów inwestycyjnych jest przykładowy. Wszystkie wyniki inwestycyjne przedstawione w ramach niniejszego materiału w chwili jego publikacji mają charakter historyczny i nie stanowią gwarancji uzyskania podobnych w przyszłości. Wymagane prawem informacje, w tym informacje dotyczące opłat manipulacyjnych oraz innych obciążeń, są zawarte w prospektach informacyjnych poszczególnych funduszy dostępnych w odpowiednich towarzystwach lub u dystrybutora.
Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, ani zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych w nim przedstawionych. Nie stanowi także usługi doradztwa inwestycyjnego, ani rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 r., nr 206, poz. 1715).
Materiał nie jest kierowany do odbiorców będących konsumentami w rozumieniu art. 22[1] Kodeksu cywilnego.
Dysponentem wszelkich autorskich praw majątkowych do materiału jest F-Trust S.A. Powielanie lub publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody F-Trust S.A. jest zabronione.
F-Trust S.A. zapewnia, że dołożył wszelkich starań aby zamieszczone w materiałach informacje były przedstawione rzetelnie i były oparte na kompetentnych źródłach, jednak nie może zagwarantować ich poprawności, zupełności i aktualności. F-Trust S.A. nie podnosi odpowiedzialności za błędy lub braki zaistniałe z powodów technicznych, w tym w wyniku modyfikacji w drodze teletransmisji treści zamieszczonych w niniejszym materiale.
Wyniki inwestycyjne poszczególnych funduszy prezentowane są w zakładce „Notowania” oraz na stronach internetowych poszczególnych funduszy.
F-Trust S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w odpowiednim dla danego funduszu prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów.