Szkoła inwestycyjna “jak inwestować w fundusze”
– styczeń 2016

KOMENTARZ OGÓLNY – STYCZEŃ 2016

Nerwy inwestorów zostały kolejny raz wystawione na ciężką próbę. Ostatnie 30 dni minięło pod znakiem potężnych przecen (dane na dzień 21.01.2016 roku). Ich liderami, patrząc przez pryzmat krajowych indeksów w walucie loklanej, zostały Chiny, gdzie indeks SHC stracił ponad 20%. Niewiele lepiej zachował się japoński NIKKEI225, notując ponad 15-procentowy spadek. W Europie spadki najbardzie odczuli ci, którzy wierzyli, że rynek rosyjski dostarczy nam jeszcze powodów do radości – indeks RTS zanotował spadek o około 18%. Niewiele lepiej zachowały się rynki w Europie Zachodniej, gdzie główny rynek grecki zanurkował o 16%, zaś włoski MIB niemalże 14%. Główne rynki, takie jak DAX, czy FTSE100, zanotowały tylko nieco słabszy miesiąc. Ten pierwszy stracił blisko 10%, zaś ten drugi ponad 5%. Nie lepiej prezentowały się indeksy amerykańskie. S&P500 spadł o ponad 8%, zaś NASDAQ zaliczył 10-procentowy spadek. Patrząc przez pryzmat walut polski złoty zaliczyły w ciągu miesiące osłabienie o około 6% do USD i ponad 5% do euro. Oczywiście miała na to wpływ decyzja S&P o obniżeniu ratingu inwestycyjnego naszego kraju. Wzrosła również rentowność polskich obligacji skarbowych, aczkolwiek utrzymała się poniżej 52-tygodniowych maksimów. Czy taka nerwowść była uzasadniona? Wydaje się, że odpowiedź musi być negatywna. Rynek przesadził z reakcją na gorsze, ale wciąż pozytywne dane z Chin. Dane makroekonomiczne globalnie nie wyglądają źle i nie powinny szkodzić rynkom. W Europie szef Europejskiego Banku Centralnego zapewnił, że ECB będzie w dalszym ciągu walczył o inflację, zaznaczając jednocześnie, że już być może w marcu będziemy mieli do czynienia ze zwiększeniem skali programu luzowania ilościowego.

WYNIKI PORTFELI MODELOWYCH

*18 grudnia 2015 – 20 stycznia 2015; **wrzesień 2013 

SZCZEGÓŁY DOTYCZĄCE NASZYCH MODELI

Model specjalistyczny:

Przebieg inwestycji “model specjalistyczny”.

Komentarz:
Model specjalistyczny zostaje objęty delikatną korektą składu portfela. Redukujemy tutaj technologię oraz spółki z branży wydobywczej, a także dokonujemy zmian, jeśli chodzi o zarządzającego akcjami polskimi. Podobnie jak w przypadku modelu akcyjnego, zwiększamy udział rynków wschodzących poprzez pozycje w Chinach i Indiach.

Skład portfela:

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

• Przebieg inwestycji – Portfel Specjalistyczny PDF, 231 KB

Model akcyjny:

Przebieg inwestycji “model akcyjny”.

Komentarz:
Mimo potężnych spadków na rynkach akcji całego świata nie dokonujemy tutaj zdecydowanych zmian. Wierzymy, że wysoki poziom dywersyfikacji długofalowo będzie pomagał i wesprze wyniki w momencie końca korekty. Zmieniamy zarządzającego subfunduszem akcji polskich. Do zera redukujemy udział spółek z branży finansowej, wykorzystując pozyskane środki do zwiększenia alokacji w Chinach i Indiach. Mocna przecena, która dokonała się na rynkach wschodzących straszy, ale niskie ceny zachęcają.

Skład portfela:

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

• Przebieg inwestycji – Portfel Akcyjny PDF, 276 KB

Model zrównoważony

Model defensywny:

Przebieg inwestycji “model defensywny”.

Komentarz:
W tym miesiącu zdecydowaliśmy się na nieco bardziej ofensywne przetasowanie. Redukujemy udział pozycji w PLN, zwiększamy zdecydowanie udział USD. Ostatnia zmiana ratingu Polski w dalszym ciągu stwarza możliwość wzrostu dolara do złotego. Polskie obligacje po ostatniej decyzji S&P zanotowały wzrost poziomu rentowności, a co za tym idzie mogą zyskać na atrakcyjności w oczach inwestorów.

Skład portfela:

LEGENDA: 1 to ryzyko najmniejsze, 7 – największe

• Przebieg inwestycji – Portfel Defensywny PDF, 255 KB

Andrzej Miszczuk, Główny Strateg i Michał Górczewski, analityk

Nota prawna Materiał ma charakter edukacyjny, informacyjny i reklamowy oraz nie może być podstawą samodzielnych decyzji inwestycyjnych. Dobór produktów inwestycyjnych jest przykładowy. Wszystkie wyniki inwestycyjne przedstawione w ramach niniejszego materiału w chwili jego publikacji mają charakter historyczny i nie stanowią gwarancji uzyskania podobnych w przyszłości. Wymagane prawem informacje, w tym informacje dotyczące opłat manipulacyjnych oraz innych obciążeń, są zawarte w prospektach informacyjnych poszczególnych funduszy dostępnych w odpowiednich towarzystwach lub u dystrybutora.
Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, ani zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych w nim przedstawionych. Nie stanowi także usługi doradztwa inwestycyjnego, ani rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 r., nr 206, poz. 1715).
Materiał nie jest kierowany do odbiorców będących konsumentami w rozumieniu art. 22[1] Kodeksu cywilnego.
Dysponentem wszelkich autorskich praw majątkowych do materiału jest F-Trust S.A. Powielanie lub publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody F-Trust S.A. jest zabronione.
F-Trust S.A. zapewnia, że dołożył wszelkich starań aby zamieszczone w materiałach informacje były przedstawione rzetelnie i były oparte na kompetentnych źródłach, jednak nie może zagwarantować ich poprawności, zupełności i aktualności. F-Trust S.A. nie podnosi odpowiedzialności za błędy lub braki zaistniałe z powodów technicznych, w tym w wyniku modyfikacji w drodze teletransmisji treści zamieszczonych w niniejszym materiale.
Wyniki inwestycyjne poszczególnych funduszy prezentowane są w zakładce „Notowania” oraz na stronach internetowych poszczególnych funduszy.
F-Trust S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w odpowiednim dla danego funduszu prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów.